受高低端夹击 MTK盈利能力持续走弱

2017-06-05

文/麥博

根据MTK的市场表现,及其近年来的财报显示,MTK盈利能力正持续走弱。对于这背后的原因,笔者6月2日下午致函MTK财务长顾大为咨询,致截稿时仍未收到回复。

某国内主流手机厂商高管表示,这与MTK冲击高端的努力被小米阻断有很大关系。小米将MTK冲击中高端时的Helio X10用于其低端产品线红米机型上,直接将该系列芯片从高端打落。该厂商目前手机产品几乎清一色采用高通芯片。

小米某高级副总裁则对“是否小米对MTK的芯片不再具有足夠信心,只原将其用于低端产品线上”的问题回应称,手机采用何平台何款芯片,是根据产品的上市时间、产品定位及相关芯片的综合表现来决定的。

高通及国产芯片的夹击

高通在高中低端全方位的持续进逼,国产海思麒麟、松果澎湃的逐渐兴起,乃至展讯对低端市场的蚕食,似乎让联发科技(英文简称MTK,2454.TW)越来越不受手机厂商待见了。

据《2017年4月中国畅销手机市场分析报告》显示,4月中国畅销手机TOP 20中,使用高通芯片的有11款,MTK仅3款,海思4款,苹果2款。高通占有率达55%,MTK则进一步下滑至15%。要知道,MTK在2016年6-9月可是维持了4个月35%的占有率的。

而近日,高通联手联芯发力低端芯片的新闻,则更让MTK的处境雪上加霜。再加上Helio X20积压2亿美元左右库存、运营商补贴政策对MTK不利的传言,MTK处境不妙。

MTK盈利能力持续走弱

MTK越来越不受手机厂商待见的趋势很明显地体现在了其财报中。

翻看MTK近几年的财报,会发现,虽然其营收总体是处于不断增长的状态,但其毛利率、净利率却呈不断降低的趋势。

2013年、2014年、2015年、2016年,以及2017年季度,MTK的毛利率分别为:43.96%、48.75%、43.23%、35.64%、33.50%;同期净利率为:20.20%、21.78%、12.08%、8.72%、11.84%;同时,营收为:1360.56亿元、2130.63亿元、2132.55亿元、2755.12亿元、560.83亿元,货币单位为新台币。

虽然营收规模不断增长,但毛利率、净利率在自2014年起至今的年度报告中都呈不断下滑的趋势,反映出MTK近几年盈利能力持续走低。

盈利能力下滑是结果,手机厂商对于MTK的芯片平台选择意愿度的降低则是重要原因。

冲击中高端失利

早年,MTK凭借高度集成的单芯片解决方案将手机行业的技术及资金门槛大幅降低,成就了中国大陆山寨机的大繁荣,同时,自身也崛起成为手机芯片领域最重要的玩家之一。据称,MTK一度占据中国大陆手机芯片市场90%的份额,成为台湾市值最高的公司。

近年,不甘屈居低端市场,以增加核心数等标志性方式不断挑战中高端市场。2015年4月,MTK发布Helio系列芯片,冲击中高端,该系列后期进一步分为定位中高端的P系列和定位超高端的X系列,首发Helio X10。

然而,如前述手机厂商高管所言,或许是肇始于小米将Helio X10用于旗下低端子品牌红米机型上,MTK的Helio系列的高端路似乎走得颇为艰难。如今,在一众手机厂商都努力向更高利润水平的中高端价位市场发力的情况下,不只中高端机型,甚至低端机型上,各家似乎也不太愿意选择MTK的芯片了。

小米如今只在少数几款红米机型上采用MTK的Helio系列芯片。华为仅在低端畅享系列等机型上使用MTK低端芯片,高端全用自家海思麒麟,中低端部分用高通。

长期全面使用MTK旗下芯片的是魅族,不仅低端魅蓝系列,中高端的MX系列乃至PRO系列都使用MTK。魅族与联发科的联合或许多少也有点出于无奈,毕竟后来爆出与高通的专利纠纷。然而,魅族的这种选择却深受消费者诟病,甚至其总裁白永祥亦在发布PRO 6 Plus时表示,搭载了三星Exynos芯片的PRO 6 Plus才是魅族真旗舰。同时,市场也传言,最迟到明年年初,魅族也将拥抱高通,推出相关机型。

其他国产厂商情况亦类似,对MTK的芯片使用比较谨慎。

手机厂商的说法

对于MTK的这种下滑趋势,前述小米高级副总裁显然不愿意对合作伙伴落井下石,他表示,这是一个充分竞争的市场,每一家芯片厂商都有机会。

而前述国内主流手机厂商高管则表示,MTK这种情况的出现,主要由于高通推出了几款价格较低且性能不错的芯片。同时,展讯也背靠国家支持大力压低价格推广,给MTK造成一定压力。

他还表示,红米采用Helio X10之后,很多厂商对于MTK芯片就比较谨慎了。MTK芯片还是有较高的性价比优势,将其用于低端机上比较合适,但综合表现还不够好。高通如今也有很多低端芯片可用,很多小厂商和ODM厂商都已采用。

而对于积压2亿美元库存的传闻,两位受访者都表示没有听闻。运营商补贴问题,前者表示不了解,后者则表示这方面对MTK影响不会很大,但高通和展讯的竞争确实会给MTK造成很大压力。


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