触控显示毛利被赶超 欧菲科技“双轮驱动”战略待考

2018-06-04

产业链竞争激烈,欧菲科技(002456.SZ)触控显示毛利提升缓慢,智能汽车产业投资效果仍有待观察。

手机产业价格战由来已久,倒下的品牌一家接一家,手机零部件价格越压越低,而产品的毛利润上涨却一直不如预期。

哪怕是像欧菲科技这样的行业老大哥企业,在经历2016年产品毛利润全面下滑,2017年才略有上升之势,但依旧在行业平均水平浮动,赶超不大。

根据欧菲科技2017年财报,欧菲科技光学业务整体毛利率为12.97%,同比增长4.8%。传感器类业务毛利率13.52%,同比增长3.52%。触控显示类业务毛利率14.86%,同比上升2.64%。

触控显示毛利被赶超

行业竞争压力越来越大,触控显示屏领域同样激烈。

2017年,合力泰(002217.SZ)触控显示类产品实现收入99.55亿元,同比增长21.09%,占总收入的65.88%,毛利率达15.7%。相比欧菲科技的14.86%,高出0.84个百分点。

6月1日,第一手机界采访产业链资深人士了解到,毛利率被赶超对欧菲科技来说是很大的挑战。毛利率低最终体现的不仅仅是在价格上,利润更高,企业就有更多的资金投入研发,对企业今后的技术发展影响更大。

接下来,欧菲科技能否进一步提高产品毛利率,还要看欧菲科技提早研发的柔性薄膜触控感应层、3D触控感应层、3D全贴合等产品的良品率提高情况,盈利能力能否改善。柔性触控市场需求扩大也许能带给欧菲科技带来新一轮快速增长。



舜宇分食扩大

光学业务毛利率低,欧菲科技在年报中表示,主要是受到2017年欧菲科技全资收购索尼华南工厂,奠定欧菲科技在摄像头模组的龙头老大地位有关。

索尼华南工厂主要生产和销售微型摄像头相关产品,生产成本和技术难度更高。欧菲科技也因此拿下了苹果的摄像头业务,苹果成为其大客户。据悉,欧菲科技的摄像头模组已经是华为和小米的第一大供应商,OV第二大供应商。

双摄的流行,也给其他摄像头厂商带来契机,舜宇光学(02382.HK)2017年财报显示,舜宇光学2017年手机摄像模组出货量同比上升35.4%,环比上升14.4%,产品整体毛利率约为21.5%。车载镜头出货量同比上升31%,达325.8万件。

舜宇光学对欧菲科技的摄像头模组老大地位挑战很大,两家公司又同时转向智能汽车领域,在光学领域的竞争也会愈加激烈。尤其是在产品单价越压越低的情况下,舜宇整体产品毛利率更高,留给厂商议价的空间越大,竞争力更强。

欧菲科技内部工作人员表示,舜宇光学在摄像头领域一直是欧菲科技非常大的竞争对手。

双轮驱动战略待考

近日,欧菲科技在接受机构调研时表示,公司于2015年进入智能汽车领域,完成智能中控、ADAS、车身电子三大分支的布局。智能汽车是公司战略布局的业务领域,公司希望智能汽车业务能成为继消费电子后,新的业绩增长点。

而在2017年欧菲科技更名时,也确定了公司未来“消费电子+智能汽车”的双轮驱动发展战略。

根据欧菲科技财报数据,2016年公司智能汽车业务实现收入1.08亿元,毛利率21.36%;2017年实现收入3.12亿元,毛利率23.96%。虽然毛利率比消费电子业务高得多,但是占公司总销售额比重不到1%。

此外,值得注意的是,根据欧菲科技公告,2017年下半年,欧菲科技定增13.7亿元拿到证监会批文,其中8.45亿将投入智能汽车电子建设。不过,欧菲科技2017年年报显示,该投资金额调整后仅有1.8亿元,其中,2016年投入4400万元,2017年投入3800万元,累计投入金额仅为8200万元。

欧菲科技2017年财报还透露出一个信息,欧菲科技称,为了提高资金的使用效率,适当减少在“智能汽车电子建设项目”和“研发中心项目”上的投资总额。新增“高像素微摄像头模组扩产项目”,新项目投资总额为 11.57亿元,其中募集资金投资金额为 7.27 亿元。

6月4日,欧菲科技内部工作人员表示,智能汽车项目募集的资金是分批次的,投资“高像素微摄像头模组扩产项目”的资金可能只是智能汽车项目的一部分。

增加在高像素摄像头模组项目的投入,可以看出,欧菲科技在光学领域的投入依旧很大,而“消费电子+智能汽车”的双轮驱动战略何时才能真正平衡起来有待观察。


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